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环球聚焦：【打新必读】英华特估值分析，涡旋式压缩机(创业板)

2023-07-04 09:54:27 来源：云掌财经打新必读

申明：以下预测内容仅供参考，不能作为交易的依据！

【预测表格说明】：中间淡黄色为打新君预测首日可能的合理价格，绿色为未来低风险区间【特别注意：对于质地不错的公司，绿色价格极有可能是首日低价格或者短期最低价格，或者可以建仓的价格】，红色为高风险区间（对于质地很差的公司，该价格可能是较长时间的最高价格；而对于质地较好的公司，将可能是一段时间的较高价格预期，这需要看当时的市场环境变化）。过去N年统计的预测准确率在72%以上，是用审核制方式统计的。全面注册制后，合理、高、低风险区间表示前五天可能面临的价格，其中低风险区预示价值凸显，高风险区间为炒作风险区间；而随着注册制时间越久，高低风险价格越来越趋向未来的一段时间的价格，而合理价格更具有新股溢价问题的指引作用。$英华特(301272)$

英华特（301272）：公司专注于提供节能高效、可靠性高、噪音低的涡旋式压缩机及其应用技术的研制开发、生产销售及售前售后服务，主要产品为“英华特INVOTECH”涡旋压缩机，涵盖热泵、商用空调、冷冻冷藏、电驱动车用四大系列。涡旋压缩机是继往复压缩机、转子压缩机、螺杆压缩机之后的又一种新型高效容积式压缩机，被公认为是技术先进的第三代压缩机。

(相关资料图)

英华特在招股书中称，公司是国内第一家实现批量生产并向市场持续稳定供货的内资涡旋压缩机企业，打破了长久以来外资品牌在涡旋压缩机领域的多寡头格局，也是国内出货量最大的制冷涡旋压缩机国产品牌厂商。

财务分析：

（数据来源：同花顺F10）

预计2023年1月至6月归属于母公司股东的净利润2,770.05万元至3,222.91万元，同比上升24.50%至44.85%。(信息来源:2023-06-19 临时公告)

结论：建议申购，后期建议一般关注。招股书显示，公司2019 年、2020 年和 2021 年公司涡旋压缩机全球市占率分别为 1.0%、1.2%和1.4%，位居全球第八。国内三年市占率4.52%、 4.99%和 5.59%，三年排名第六。热泵应用发行人2020年至 2022年连续三年稳居行业第二，市场占有率从 2020 年 16.97%上升至 2022 年 18.80%。冷冻冷藏应用发行人销量排名 2020 年至 2022 年连续三年稳居行业第二，市场占有率从 2020 年 13.73%上升至 2022 年 15.99%，仅次于行业龙头艾默生。商用空调领域公司的市占率稳步提升，从 2018 年的 0.73%上升至 2022 年 2.59%。公司在2013年开始，实现了国内第一家实现批量生产并向市场持续稳定供货的内资涡旋压缩机企业。当下市占率还是比较低，公司业绩天花板远远还很高。公司过去几年业绩持续保持高增长，去年营收增幅17%，扣费净利润增长56%，今年一季度营收增幅28%，扣费净利润增幅高达90%，业绩继续保持较强的增长。公司预计今年上半年净利润增长24.50%至44.85%，实际到时候公布业绩是否会超预期呢？这个是值得期待的。公司当前产能20万台/年，本次募集资金主要用于新建年产 50 万台涡旋压缩机项目及配套。在存量市场更新换代需求巨大，新兴市场“新基建”提升行业中长期发展空间，本次项目是为适应市场需求未来增长的需要。项目完成后，公司产能将获得大幅度提升，同时进一步提升公司产品的市占率，和营收，预计产能达产后营收将可能超10亿。

介入公司在行业中的市场地位，以及未来市场空间，当前30亿市值上市中规中矩，如果出现首日或者近期破发则可适当参入，后期值得关注。

【注】关注度依次分为：关注、一般关注、谨慎关注、不关注

风险提示：以上观点和信息只是本号对市场的一些认识和判断，仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书。市场有风险，投资需谨慎。

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