酒鬼酒透支经销商，两年时间总市值蒸发572亿元

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（原标题：酒鬼酒透支经销商，两年时间总市值蒸发572亿元）

最近，酒鬼酒管理层经历了一场“吐槽大会”，引发媒体广泛关注。起因是参加酒鬼酒2022年度网上业绩说明会的投资者们火力全开，一边质疑，一边吐槽，把酒鬼酒管理层问得几乎招架不住。

甚至还有投资者“教育”起了该公司管理层：“酒鬼酒应该好好反思，向其他优秀同行学习取经，怎样去开拓市场、怎么做才能保护市场价格、怎样提振经销商积极性、怎样才能做大做强市场占有率。尽量少搞文创、少出新品。”

也不怪投资者抱怨，酒鬼酒今年好像见了“鬼”。有媒体做出盘点，如果按2021年6月的最高收盘价来算，截至2023年6月13日收盘（总市值为305亿元），酒鬼酒股价跌了65%，已是“膝盖斩”，而中证白酒的跌幅是27%。

两年的时间里，酒鬼酒的总市值蒸发了572亿元。这几乎相当于跌没了1个舍得酒业+1个金徽酒。

有市场媒体分析认为，股价的暴跌与业绩的腰斩不无关系。2023年一季度，酒鬼酒实现营收9.65亿元，同比下降42.87%；归母净利润为3亿元，同比下降42.38%。整体来看，酒鬼酒一季度的业绩，几乎是所有上市白酒企业中表现最差的。

中国食品分析师朱丹蓬向媒体表示，酒鬼酒近几年的发展业绩很亮丽，但亮丽背后是压货。“2023年第一季度高增长戛然而止，其实就是透支市场、透支库存、透支经销商的结果。”

白酒行业资深分析师蔡学飞也一针见血指出，酒鬼酒现在面临三大问题——产品价格持续动荡、渠道库存过高、市场信心不足。

蔡学飞所提到的市场信心不足也从酒鬼酒财报中的预收货款中得到了论证。2021年底，酒鬼酒预收货款为13.8亿元，2022年末预收货款仅4.3亿元，同比下降约68.6%。这意味着，经销商不愿再打款或者拿货了。

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