宏观策略日报：一季度经济数据超预期

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重要资讯

1. 一季度经济数据超预期。4月18日，国家统计局公布一季度经济数据。一季度GDP同比实际增长4.5%，2022年四季度为2.9%。3月，社会消费品零售总额同比增长10.6%，前值3.5%；固定资产投资完成额同比增长4.7%，前值5.5%；规模以上工业增加值同比增长3.9%，前值2.4%。3月居民消费需求继续回暖，汽车消费景气度回升，餐饮消费加速回暖，必选消费基本稳定，部分可选消费增长明显。房地产复苏出现反复，销售端虽回暖明显，但新开工走弱指向房企信心仍待进一步修复；基建投资展现经济压舱石作用，制造业投资增速有所回落。展望后市，国内经济复苏基础尚不牢固，预计政策仍将保持积极态度，提振内需等措施或将继续发力，后续经济有望继续改善。

市场情况

北向资金净买入。4月18日，陆股通当日净买入22.64亿元，其中买入成交655.55亿元，卖出成交632.91亿元，累计净买入成交19164.51亿元。

欧美股指涨跌不一。4月18日，道琼斯工业平均指数下跌0.03%；标普500指数上涨0.09%；纳斯达克指数下跌0.04%。欧洲股市，法国CAC指数上涨0.47%；德国DAX指数上涨0.59%；英国富时100指数上涨0.38%。

风险提示：1）国内政策落地不及预期；2）地缘局势变化导致输入性通胀压力超预期。

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